💰 実は2度目の売却劇！急成長中のバーガーキングを700億円でゴールドマンサックスが買収へ
2025年11月17日、日本経済新聞のスクープで明らかになった衝撃のニュース。
あなたの街にも増え続けているバーガーキングが、実は今、700億円規模の買収劇の渦中にあります。しかも、これは2022年に続く2度目の売却チャレンジ。
前回は不成立に終わったこの話、今回はゴールドマンサックスという世界的な金融大手が買い手候補として浮上しています。
香港の投資ファンド・アフィニティが手放そうとしているバーガーキング日本事業は、わずか5年で店舗数を4倍に増やした「奇跡の復活」を遂げた成長企業。
それを、なぜ今売却するのか？
そして、私たちが普段食べているワッパーの価格や、お気に入りの店舗はどうなるのか？
この記事では、バーガーキング売却劇の全貌を、分かりやすく解説していきます。
📋 この記事でわかること
📰 バーガーキング日本事業売却とは？700億円の買収劇を1分で理解
まず、今回のニュースの概要を整理しましょう。
2025年11月17日の日本経済新聞の報道によると、香港の投資ファンド「アフィニティ・エクイティ・パートナーズ」が、バーガーキングの日本事業を売却することが明らかになりました。
買い手候補として浮上したのは、米国の金融大手「ゴールドマン・サックス」。買収額は700億円規模とされています。
ただし、現時点では「優先交渉権」が与えられた段階。つまり、ゴールドマンサックスが最優先で交渉できる権利を得たという状況で、まだ正式に売却が決まったわけではありません。
対象となるのは、日本でバーガーキングを運営する「ビーケージャパンホールディングス」という会社です。
🔄 実は2度目の売却チャレンジ
ここで意外な事実をお伝えします。
実は、アフィニティによるバーガーキング売却は、今回が初めてではありません。
2022年1月にも売却を試みていたのですが、当時は成立しませんでした。売却額は10億ドル（当時のレートで約1,150億円）を超える可能性があるとされていましたが、買い手が見つからなかったようです。
つまり、今回は3年越しの再チャレンジということになります。
前回と今回で何が違うのか？それは次のセクションで詳しく見ていきましょう。
❓ なぜ今売却？アフィニティが手放す3つの理由
「急成長中のバーガーキングを、なぜ手放すの？」
多くの人がこう疑問に思うはずです。店舗数は増え続け、売上も好調。そんな企業を売却する理由とは？
💼 理由①：投資ファンドのビジネスモデル
アフィニティのような投資ファンドは、企業を「育てて売る」のが仕事です。
一般的な投資ファンドのサイクルはこうです：
- 成長ポテンシャルのある企業を買収
- 5〜8年かけて経営改善・事業拡大
- 企業価値が最大化したタイミングで売却
- 得た利益を投資家に還元
アフィニティがバーガーキング日本事業を買収したのは2017年。2025年で8年目を迎えます。
投資ファンドにとって、これは「ちょうどいい売却タイミング」なのです。
📈 理由②：最高の「売り時」が到来
2019年、バーガーキングの日本での店舗数はわずか77店舗まで減少していました。前の経営者（韓国のロッテリア）時代に毎年100億ウォン台の赤字を計上し、経営難に陥っていたのです。
しかし、アフィニティが新体制を発足させてからは急回復。
📊 2025年10月時点で308店舗
5年で約4倍に成長！
外食産業のM&A動向を分析する専門家によると、投資ファンドは「企業価値が最大化したタイミング」で売却するのがセオリー。
バーガーキングは今、まさにその「最高の売り時」を迎えているというわけです。
🔁 理由③：2022年の失敗からの学び
前述のとおり、アフィニティは2022年にも売却を試みましたが、不成立に終わりました。
当時は新型コロナウイルスの影響がまだ残っており、外食産業全体が不透明な状況。買い手が慎重だったと考えられます。
しかし2025年現在、外食産業は完全に回復。バーガーキングの成長実績も明確になった今、前回よりも売却しやすい環境が整ったといえます。
つまり、アフィニティにとって今回は「前回の失敗を踏まえた、最適なタイミングでの再チャレンジ」なのです。
🏦 ゴールドマンサックスとは？外食投資の狙い
「ゴールドマンサックスって、金融の会社だよね？なんでハンバーガー屋を買うの？」
こう思った人も多いでしょう。ここでは、ゴールドマンサックスがどんな会社で、なぜバーガーキングに投資するのかを説明します。
🌍 世界的な金融大手の実力
ゴールドマンサックスは、アメリカ・ニューヨークに本社を置く世界最大級の金融機関です。
同社の2024年度の業績を見ると、投資銀行業務、証券業務、資産運用業務など幅広い金融サービスを提供し、年間収益は数兆円規模に達しています。
特に、企業のM&A（合併・買収）のアドバイザリー業務では世界トップクラスの実績を持ちます。
🍔 なぜ外食産業に投資するのか
ゴールドマンサックスのような投資銀行は、成長ポテンシャルのある企業に投資し、さらなる成長を支援することで利益を得るビジネスモデルを持っています。
バーガーキングの日本事業は：
- 過去5年で4倍の店舗拡大を実現
- 2028年までに600店舗を目指す明確な成長戦略
- ハンバーガー業界No.1の出店増加率
これらの実績から、さらなる成長が見込める魅力的な投資案件と判断されたのでしょう。
日本経済新聞の報道によると、ゴールドマンサックスは「外食分野の知見や投資を通じ事業成長を支える」としています。
つまり、単に買収するだけでなく、豊富な資金力とビジネスノウハウを活用して、バーガーキングのさらなる成長をサポートする計画のようです。
🤔 消費者への影響は？値上げ・閉店の可能性を検証
「売却されたら、値段が上がったり、近所の店が閉店したりしない？」
これが、私たち消費者にとって一番気になるポイントですよね。
✅ 店舗拡大は継続される可能性が高い
結論から言うと、値上げや閉店の心配はほとんど必要ないと考えられます。
2025年10月の公式発表によると、バーガーキングは全国308店舗を達成し、2028年末までに全国600店舗を目指すとしています。
この成長戦略は、売却後も継続される可能性が高いです。なぜなら：
🎯 理由①：買収目的が「成長支援」
ゴールドマンサックスがバーガーキングを買収する目的は、事業を縮小することではなく、さらなる成長を支援すること。
店舗拡大戦略を継続、もしくは加速させる可能性の方が高いのです。
📜 理由②：過去の事例から見る傾向
バーガーキングは過去に何度も経営者が変わっていますが（JT、ロッテ、アフィニティ）、その都度、新しい経営方針のもとで成長を目指してきました。
特にアフィニティ時代には、77店舗から308店舗へと劇的に成長。新しい経営者のもとで、むしろ加速する傾向があるのです。
📊 理由③：業界全体の好調
外食産業全体が回復・成長傾向にあることも追い風です。インバウンド需要の増加や、ファストフード市場の拡大により、事業環境は良好といえます。
🎁 お得なサービスも継続中
現在、バーガーキングではアプリ会員向けに魅力的なクーポンキャンペーンを展開しています。
こうした顧客サービスも、売却後に急に終了する可能性は低いでしょう。
むしろ、新しい経営体制のもとで、より充実したサービスが展開される可能性もあります。
📜 知られざるバーガーキング日本の歴史 JT・ロッテから奇跡の復活
ここまで読んで、「バーガーキングって、こんなに経営者が変わってるの？」と驚いた人もいるでしょう。
実は、バーガーキングの日本での歴史は、まさに波乱万丈のドラマなのです。
🚀 1993年：日本進出
バーガーキングが日本に初上陸したのは1993年。西武グループ系列の西武商事が、埼玉県入間市に日本1号店を開店しました。
🚬 1996年：JTが運営開始
そして1996年、意外な企業がバーガーキング運営に乗り出します。
⚡ それが、日本たばこ産業（JT）です
「え、たばこの会社がハンバーガー？」と驚きますよね。でも本当の話です。
JTは当時、事業多角化の一環として外食産業にも進出していました。イギリスの酒類メーカー・グランド・メトロポリタン社（当時のバーガーキング親会社）と提携し、「バーガーキングジャパン」を設立したのです。
🍫 2007年：ロッテとリヴァンプの時代
JTが撤退した後、2007年にバーガーキング運営権を獲得したのが、ロッテ（日本法人）と投資ファンド・リヴァンプの共同出資会社でした。
日本再上陸第1号店として、東京・新宿に「新宿アイランドイッツ店」が開店。初日には約700人が行列を作るほどの人気でした。
📉 2010年：韓国ロッテリアの買収と経営難
2010年、韓国のロッテリア（韓国法人）がバーガーキング・ジャパンを買収。
しかし、この時期が最も厳しい時代となります。買収後、毎年100億ウォン台の赤字を計上し続けました。
⚠️ そして2019年5月、ついに全国77店舗まで減少。バーガーキングは日本撤退の危機に瀕していたのです。
✨ 2017年〜：アフィニティによる奇跡の復活
転機となったのが2017年。香港の投資ファンド・アフィニティが運営権を獲得しました。
現代ビジネスの記事によると、アフィニティは以下の戦略を実行：
- 不採算店舗の整理：2019年に77店舗まで減らし、体質改善
- ドミナント戦略：鉄道駅周辺に集中的に出店
- 積極的な新規出店：2025年10月時点で308店舗まで回復
🎉 わずか5年で店舗数を4倍に増やし、
「奇跡の復活」を成し遂げたのです
💡 歴史から見える教訓
この歴史が示すのは、「バーガーキングは経営者が変わるたびに、新しい成長戦略で進化してきた」ということ。
今回のゴールドマンサックスへの売却も、新たな成長の始まりになる可能性が高いのです。
💰 700億円は高い？安い？買収額の妥当性を分析
最後に、誰もが気になる疑問。
「700億円って、高いの？安いの？」
この金額の妥当性を、客観的に分析してみましょう。
🧮 店舗あたりで計算すると
700億円 ÷ 308店舗 = 約2.3億円/店舗
つまり、1店舗あたり約2.3億円で買収する計算になります。
これは高いのでしょうか、安いのでしょうか？
📊 外食M&A市場との比較
外食産業のM&A動向を分析する専門家によると、外食産業のM&A市場は近年活発化しており、成長企業への投資が積極的に行われています。
特に、以下の要素を持つ企業は高く評価される傾向があります：
- 明確な成長実績（✓ 5年で4倍の店舗拡大）
- 将来の成長計画（✓ 2028年600店舗目標）
- 業界内での優位性（✓ ハンバーガー業界No.1の出店増加率）
- 既存店の収益性（✓ アプリ活用などの施策）
バーガーキングはこれらの条件をすべて満たしています。
🔍 2022年との比較
2022年の売却試みでは、売却額は10億ドル超（約1,150億円以上）の可能性があると報じられていました。
今回の700億円という金額は、前回よりも低い設定です。
この違いは何でしょうか？
🤔 考えられる理由①：現実的な価格設定
2022年は売却不成立に終わったため、今回はより現実的な価格設定にした可能性があります。
🤔 考えられる理由②：優先交渉権の段階
現時点では「優先交渉権」の段階。最終的な買収額は、今後の交渉で変動する可能性があります。
🤔 考えられる理由③：日本事業のみ
2022年は日韓両方の事業が対象だった可能性もあります。今回は日本事業のみのため、金額が抑えられているのかもしれません。
✅ 結論：妥当な価格設定
これらの要素を総合的に考えると、700億円という価格は：
- 急成長中の企業として「妥当」な水準
- 前回の失敗を踏まえた「現実的」な設定
- さらなる成長余地を考えると「むしろお買い得」かも
と評価できるでしょう。
買い手のゴールドマンサックスにとっては、600店舗という目標を達成すれば、さらに大きな価値を生み出せる可能性がある投資案件なのです。
📌 まとめ：バーガーキング売却劇の5つのポイント
今回のバーガーキング日本事業売却について、重要なポイントをまとめます。
🔑 重要ポイント
1. 2度目の売却チャレンジ
2022年に続く再挑戦。前回は不成立だったが、今回は成長実績が明確になった「最適なタイミング」での売却。
2. 投資ファンドの典型的なEXIT戦略
アフィニティは2017年の買収から8年。企業価値が最大化したタイミングでの売却は、投資ファンドの王道。
3. 奇跡の復活ストーリー
2019年77店舗から2025年308店舗へ。5年で4倍の成長を実現し、「最高の売り時」を迎えた。
4. 消費者への影響は限定的
店舗拡大戦略は継続される可能性が高く、値上げや閉店の心配は少ない。むしろ成長が加速する可能性も。
5. 意外な歴史を持つバーガーキング
JT、ロッテと経営者が変わるたびに新戦略で進化。今回の売却も、新たな成長の始まり。
バーガーキング日本事業の700億円規模の売却劇は、単なる企業買収ではありません。
JT時代からの長い歴史、77店舗まで激減した経営危機、そして308店舗への奇跡の復活。
このドラマチックな物語は、ゴールドマンサックスという新しい章を迎えようとしています。
私たち消費者にとって嬉しいのは、お気に入りのワッパーが食べられなくなる心配がほとんどないこと。
それどころか、あなたの街にもバーガーキングが新規出店する日が近いかもしれません。
2028年600店舗という目標に向けて、バーガーキングの挑戦は続きます。今後の展開から目が離せません。
📚 よくある質問（FAQ）
Q1: バーガーキングの日本事業はいつ売却されるのですか？
2025年11月17日に優先交渉権がゴールドマンサックスに与えられました。ただし、これは正式な売却ではなく交渉段階です。最終的な売却時期は今後の交渉次第となります。
Q2: 売却後、バーガーキングの価格は値上がりしますか？
値上げの可能性は低いと考えられます。ゴールドマンサックスの買収目的は事業成長の支援であり、店舗拡大戦略が継続される見込みです。過去の経営者変更時も大幅な値上げはありませんでした。
Q3: なぜアフィニティは成長中のバーガーキングを売却するのですか？
投資ファンドのビジネスモデルは「企業を育てて売る」ことです。2017年の買収から8年が経過し、77店舗から308店舗へと成長を実現。企業価値が最大化した今が「最適な売却タイミング」と判断されました。
Q4: 700億円という買収額は妥当なのでしょうか？
1店舗あたり約2.3億円の計算になります。5年で4倍の成長実績と2028年600店舗の目標を考えると、急成長企業として妥当な価格設定といえます。2022年の売却試み時より低い設定ですが、これは現実的な価格戦略と考えられます。
Q5: バーガーキングは過去にJTが運営していたというのは本当ですか？
本当です。1996年に日本たばこ産業（JT）がイギリスのグランド・メトロポリタン社と提携し、バーガーキングジャパンを設立しました。その後、2007年にロッテとリヴァンプ、2010年に韓国のロッテリア、2017年にアフィニティへと経営者が変遷してきました。
Q6: 今回の売却は何度目のチャレンジですか？
アフィニティによる売却は2度目です。2022年1月にも売却を試みましたが、当時は買い手が見つからず不成立に終わりました。今回は外食産業が完全に回復し、バーガーキングの成長実績も明確になったことで、売却しやすい環境が整っています。
